正文：
大家好啊，今天药明生物的半年报预告也出来了，我们具体来看一下。
要点：
营收增长16%；
毛利同比提升3.6%；
利润以及归属与本公司的股东权益的利润分别增长54%和56%；
经调整纯利增长11%。
这份半年报初看似乎不咋地，但仔细分析一下发现，其实并不差。
首先，营收增长16%，已经高出了此前预期的12-15%的水平，可持续性经营业务增速（刨除海德的影响）增速大概是21%的水平，也好于17-20%的预期，所以，营收增长应该是略好于预期的；
其次，毛利率指标同比3.6%，如果大家经常分析财报的话就应该知道，毛利率3.6%的提升不是小数，可以说是非常强了，这里面一方面是行业景气度的回暖，一方面是药明生物自身的定价能力所致；
利润及股东权益利润大幅增长包含海德和映恩生物的公允价值变动，这块就不过多分析了。
争议比较大的是，经调整纯利增长11%，很多人说增收不增利了，我看有朋友分析了摊销的问题，来解释利润增长的放缓，我从另一个角度分析，即毛利率增长了，加上药明生物行业地位稳固，其他费率大幅增长可能性不高，且药明康德和药明合联都没有出现类似的增收不增利问题，所以，我们预计应该是非经营因素所致。
所以，其实仔细分析一番后就会发现，其实药明生物的半年报也并不算差，写到现在，药明生物股价也涨了近4个点了，资金的眼睛还是雪亮的。
目前整个CXO半年报预告看下来，外部行业的复苏是比较确定的，内部行业复苏其实也是更确定的一件事，只不过我们说了，资金、投资的传导需要一些时间。
我个人认为内部的复苏弹性是要比外部更强的，原因在于，这轮行业低谷期，国内产业受到的伤害远大于国外，而当下我们的二级市场复苏又远强于国外，所以，在这两个差值之间，也就打开了国内生物医药产业复苏的空间。
我们受的伤害更大，我们复苏需要的时间也就更多，而一旦复苏了，向上的空间也就更大。
好了，今天就说这么多，继续期待与诸位的顶峰相见。希望跟上我们策略的朋友，希望提升投资能力的朋友，抓紧进圈。（点击加入）
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